网络安全行业迎来了久违的春天，各公司所处的季节却各自不同，谁会为网安公司自己的“安全感”买单？
近日，几大以网络安全为主业的上市公司陆续发布第三季度财报，安恒信息、绿盟科技(300369,股吧)、奇安信、启明星辰(002439,股吧)和深信服(300454,股吧)的前三季度营业收入，与去年同期相比均获得至少30%以上的增长。其中，五者当中上市最晚的奇安信表现尤为抢眼，无论是前三季度营收还是Q3单季营收，与去年同期相比均获得逾41%的增长。
对于网络安全公司来说，选择在“网络安全”这条赛道上奔跑，本身看起来就“很不安全”：要有高端的人才，持续的研发投入，强话语权的渠道，足够长的时间，还要有足够的积淀、体量和应变能力，才能应对好客户多变而复杂的需求。
留在赛道上的理由，往往基于两点：一是完全确定性的市场需求，只要有系统存在，就必然存在安全问题和对应的解决方案；二是拥有较高的业务势能，国家战略和政策支持，客户付费意愿强，行业里只有巨头能够生存，小公司基本没有挑战的机会。尤其是近些年网络安全事件频发，安全需求爆炸性增长，只有全能型的公司才会获得市场的青睐。
在潜流涌动的红海里，很多战略选择往往需要经过较长时间才能显现出威力。什么才是网安公司“最安全”的选择？研发投入成了大家不约而同的共识，而错位布局带来的短暂和平，最终还将被在市场上的狭路相逢所打破。
财报季：行业很景气，个股有暗流
网络安全赛道的资本市场已经沉寂很久。然而，对于预计全球安全和风险管理支出将超过1500亿美元的巨大市场体量来说，不喧嚣的道路并不代表不被关注。
近期，安恒信息、绿盟科技、奇安信、启明星辰和深信服数家以网络安全为主营业务收入的公司，相继发布了2021年三季度的财报。
就2021年前三季度的营业收入而言，安恒信息为8.66亿元，同比上升31.11%；绿盟科技为12.32亿元，同比上升30.67%；奇安信为26.74亿元，同比增长43.02%；启明星辰为20.97亿元，同比增长45.33%；深信服为43.76亿元，同比上升34.88%。
其中，单论2021年Q3营业收入，安恒信息为4.04亿元，同比上升18.72%；绿盟科技为4.6亿元，同比上升17.08%；奇安信为12.19亿元，同比增长41.26%；启明星辰为8.85亿元，同比增长28.58%；深信服为17.9亿元，同比上升19.32%。
值得注意的是，据深信服的历年财报显示，其2017年至2020年的网络安全（信息安全）业务营收，平均只占了当年总营收的61%左右。为了更好地反映网络安全业务的竞争状况，我们在统计其相关业务收入时，均一律按照61%的标准进行了相应折算。
普遍性的业绩增长，侧面反映了网络安全这一行业正如多家全球咨询机构所预测的一样，正处于景气度较高的年份。然而，能否好好把握住行业大环境，创造出属于自己的大机会，各公司能力却有不同。
从财报中不难看出，奇安信（688561.SH）、启明星辰（002439.SZ）和深信服（300454.SZ）的整体营收体量，要比安恒信息（688023.SH）和绿盟科技（300369.SZ）明显高出一截。奇安信2020年刚在科创板上市，是这五家公司中上市最晚的一家，但在2021年整体网络安全市场迅猛增长的大背景下，公司无论是营业收入前三季度的同期增长幅度，还是Q3单季度的增长幅度，均达到了41%以上，表现尤为抢眼。
倘若把时间刻度拉长到以年为单位，可以进一步看出很多细节：安恒信息、绿盟科技和启明星辰历年营收的增长幅度较为平缓，而奇安信和深信服则增长斜率相对陡峭。其中，奇安信虽然2017年的营收起点较低，但之后几年增势迅猛，从2018年起便一举超越绿盟科技，2019年起开始超越启明星辰和深信服（网安业务部分）。具体如下表：
由此看来，网络安全的江湖看似平静，实质潜流暗涌，各公司正在不同战略的引领之下，在时间的洪流中展现出不同的生命力。
研发投入：不是砸钱比狠那么简单
行业观察家郑东东（化名）认为：“网络安全行业最重要的是人才，一将在营可抵千军万马，这种说法并不为过。不过，目前世界最顶尖的网安人才尚难为我所用。这种现实情况下，堆钱、堆人，也是国内安全公司常用的做法。”
堆钱、堆人，最有代表性的财务指标，自然是科技公司都绕不过的研发投入和研发人员占比。
本次财报季，各公司也同时公布了自己在研发方面的投入，从2021年前三季度研发费用的增长幅度上可以看出，一个比一个狠：安恒信息比去年同期增长了85.28%，研发费用总额首次超过绿盟科技；绿盟科技增长了38.75%，奇安信增长了42.48%，启明星辰增长了24.64%，深信服增长了49.76%。
