由 dawei 打包了六间房和花椒直播的花房集团，正在冲击港股IPO。
含着金钥匙出生、也抢占了行业先机，从视频网站到直播平台，为什么六间房和花椒，就是打不赢竞争对手？
当直播行业进入下半场，行业从草莽时代过渡而来，瞄准电商、游戏、体育、教育等一个个功能性的细分赛道，为什么六间房和花椒还在坚守短平快、缺乏想象空间的秀场直播？
这些问题的答案，足以解释公司近年来的月活用户流失，业绩下滑乃至亏损，似乎也对公司的未来做出了预测。
掉队者联盟
如果不是因为花房集团谋求港股上市，人们可能都想不起来六间房和花椒直播的激荡往事了。
1996年，北京大学数学系高材生刘岩，进入美国罗伯森·斯帝文森公司任投资分析员、投资经理，后又在华尔街风投中国创业投资任投资经理、顾问。这段时间，他参与了新浪网和亚信公司的融资和上市，积累了中美两地、互联网和金融行业的宝贵经验。
两年之后，刘岩预感到宽带互联网将对社会产生巨大的改变，毅然投身互联网创业。屡败屡战，终于在2006年创立六间房。在视频网站初创期，以《鸟笼山剿匪记》等自制内容迅速崛起。
很快，视频网站进入群雄争霸时代，“落败”后的六间房，转型成为中国最早的直播产品之一。但很无奈，再度起了个大早、赶了个晚集，公司在直播时代也未能进入核心头部阵营。
究其原因，还是刘岩的个人英雄主义，败在了巨头们资本+流量的通吃模式之下。
2015年，宋城演艺(300144,股吧)（300144.SZ）以发行股份+现金的形式收购六间房，定价为26亿元，增值高达68倍；刘岩进入上市公司出任董事、副总裁。
2018年完成业绩承诺后，六间房便进入衰退期，差点拖累了母公司宋城演艺。
2015年正是直播平台的风口，花椒直播上线，通过邀请当红明星入驻等形式杀出一条血路，先后拿到奇虎360、天鸽互动（01980.HK）等机构的融资。
不过，花椒直播最终的市场地位，与六间房类似，原因也如出一辙。
2019年，“同是天涯沦落人”的六间房与花椒直播合并，一个根植PC端，一个主攻移动互联网，组成新的在线直播娱乐平台花房集团。
周鸿祎通过奇虎三六零(601360,股吧)等主体持股38.21%，为花房集团第一大股东，出任公司董事长。宋城演艺持股37.06%，为第二大股东。花椒直播创始人于丹，担任公司执行董事。
去年巨亏15亿
10月25日，花房集团向港交所披露IPO招股书，交出了六间房和花椒直播的最新成绩单。
公司在招股书中引用艾瑞咨询的数据称，按累计下载量计，公司在中国在线娱乐直播平台中排名第一；按2021年1-8月月活跃用户及使用时间计，排名第二。
不过，如果按截止2021年6月30日止6个月的收益计，公司在中国在线娱乐直播平台中排名第三。
一方面，限定了在线娱乐直播行业，就把抖音、快手、淘宝直播等电商直播平台以及斗鱼、虎牙等游戏直播平台排除在外，再加上公司从PC端时代就开始积累的下载量，公司的行业排名，存在一定水份。
另外，用户排名和收入排名之间的差异，也正说明了公司业务含金量的局限。
2018年-2020年，公司收入分别为19.93亿元、28.31亿元、36.83亿元，净利润分别为-1.87亿元、1.91亿元、-15.25亿元。2021年前8个月，公司收入、净利润分别为29.60亿元、2.32亿元，同比增长25.21%、-7.93%。
2020年巨亏，直接原因为六间房业绩下滑引发的商誉减值。近3年，六间房的收入分别为12.34亿元、11.52亿元、9.53亿元，净利润分别为4.11亿元、2.46亿元、1.42亿元。
近几年，公司的增长完全是靠花椒直播撑起来的，2018年-2020年，该分部的收入分别为19.76亿元、21.66亿元、28.26亿元。
截至目前，花房集团商誉余额仍高达7亿元，在公司2021年1-8月已经出现业绩下滑的基础上，预计全年业绩将承压。
