阅后即焚社交鼻祖Snapchat于2011年一经推出，便受到了年轻人的追捧。“互联网是有记忆的”，年轻人属于一个容易犯错误的群体，Snapchat长达十秒的短暂分享，看过之后就如过眼云烟，这种能够避免这些过错日后干扰自己的生活和工作的分享方式，恰恰满足了年轻人的需求。如今十年过去，Snap仍保持着在社交媒体领域最优秀的获客能力，资本市场也给出了高于其同行数倍的估值。然而，苹果一朝政策变化，骄傲的Snap从此可能不得不低下头。
过于自信的Snap还是付出了代价，由于管理层未能充分预计苹果隐私政策变化对广告业务的冲击，也未能像Facebook那样给市场足够的预期，在10月21日Snap发布了一份小幅不及预期的财报后，盘后股价暴跌逾20%。
iOS隐私政策影响超预期，收入增速仅为上季度一半
如果看前两个季度，Snap是增长最快的社交媒体平台，连续创纪录的业绩表现，尤其是获客能力，让投资者和管理层过于乐观，市场也给到了Snap高于同行的估值倍数。
然而，本季度广告业务因苹果调整隐私政策遭遇重创，其CEO甚至用了“disrupted(具有破坏性的)”来形容这部分影响，可见超出了管理层预期。财报显示，Snap三季度营收10.67亿美元，同比增长57%，虽然仅比预期只少了3000万美元，但较二季度116%的增速大幅下滑。
众所周知，社交网络公司的主要变现方式是广告，而广告业务的好坏取决于该广告渠道的效率，毕竟广告主是商业活动中对效率最敏感的人，哪里的变现效率高就往哪个渠道多投放。最典型的就是从传统有线电视网络转向流媒体渠道的广告。当苹果对iPhone的隐私权进行了调整之后，用户就能自主决定哪些应用程序可以跟踪用户活动。一般来说，这些信息是Facebook、Snap这类社交媒体向用户提供定制化广告的基础，对于那些需要精准推送、直达完全匹配的画像用户群体的广告主来说，这一政策导致在Facebook、Snap上投放效率降低。
此前，基于AR工具和更强的创新能力，Snap对广告商的吸引力逐渐提升，过去广告收入的高速增长很大程度上依赖广告定价的上涨，上个季度Snap平均每用户收入从1.91美元增加至3.35美元，同比增长76%，而本季度增速大幅下降至28%，公司最为倚重的北美地区下滑幅度最明显，表明广告定价已经阶段性见顶。
