由 dawei
经济观察网 记者 李华清7月13日，上海证券交易所（以下简称“上交所”）官网发布公告称，上交所科创板上市委员会定于7月20日召开第48次上市委员会审议会议，审议云从科技集团股份有限公司（以下简称“云从科技”）上海海和药物研究开发股份有限公司的首发申请。
自2020年12月3日向上交所递交科创板上市申请以来，计算机视觉四小龙之一云从科技终于等到了上会的日程。7月13日，证监会官网更新了云从科技的上会稿版本招股书和云从科技对上交所出具的审核中心意见落实函上问题的回复。而在此之前，云从科技已经经历过两轮的问询。
在上述审核中心意见落实函上，上交所要求云从科技落实三大问题，一是补充、完善风险事项的说明；二是补充解释销售账款的会计处理和公司保证人工智能技术可控、符合伦理规范的措施和规划，对客户隐私数据的保护措施；三是补充披露公司技术先进性的具体表征、核心竞争力的具体体现以及解释人工智能解决方案的毛利率为何低于同行业公司。
这些问题，除开AI伦理、客户数据保护，几乎是每家人工智能企业都会被关注的问题外，其他问题均很有针对性，一定程度上帮助投资者更直观地检验云从科技的“含金量”。
一家大型券商TMT研究组负责人则对经济观察网记者直言，其对云从科技的印象是一家“系统集成公司。”
光环背后的隐忧
云从科技成立于2015年，有两大业务板块，一是人机协同操作系统，二是人工智能解决方案，营收大头来自于人工智能解决方案，2018年-2020年期间，人工智能解决方案营收能占到主营收入的7成乃至9成。
2018年-2020年，云从科技主营业务收入分别为4.82亿元、7.8亿元、7.51亿元，虽然年营收规模已达数亿元，但其还未实现盈利，2018年-2020年期间，归母净利润分别为-1.8亿元、-17亿元和-6.9亿元，截至2020年末，合并口径未分配利润为-14.34亿元，存在大额未弥补亏损。